做最简单的工作，赚到最高的薪水

做最简单的工作，赚到最高的薪水

我看了 近日有消息称，“蔡松松又接手了两只迷你基金（规模不到2亿）。”

按照行业惯例，这种迷你基金是给新人培养自己的 手，新人表现。 迷你基金可以在两年内立即从几千万涨到几百亿。 当然，这样的案例屈指可数。  

我觉得蔡经理很懂。 基金经理按规模赚钱。 只要有规模，其他一切都可用。 接手几只迷你基金，把它们变成芯片指数基金（或新能源基金）。 指数基金），也许1亿会变成100亿，可以继续收取1.5%的管理费。  

评论里有人说：

“这是ETF的工作，拿主动基金的管理费。”

博格又简化了：

 “做最简单的工作，赚最高的薪水！”  

 关键是这只1.5%管理费筹码指数基金没有跑赢0.5%管理费筹码ETF。 进一步思考为什么这些投资者不买低成本的ETF，而是买蔡经理的高成本“指数基金”？  

其实这也是一种“粉丝圈文化”。  

 买了蔡经理的基金，赔钱了。 你可以骂蔡经理，比如蔡狗什么的。 如果你买指数基金赔钱，你会骂谁？ 你不能说自己笨。 能赚钱是一种能力，能向投资者发泄也是一种能力。 据说狮子基金是一家民营企业，蔡经理年薪高达5000万。  

博格觉得蔡经理的年薪5000万并不多。 大家算一算，他管理着300亿的资金，每年1.5%的管理费可以为公司带来4.5亿元，即使其中2亿属于销售渠道（如银行、第三方、券商等）， 公司还有2.5亿的净利润，分给蔡经理5000万也不算多。 而诺安能有300亿的规模，99%归功于蔡经理发扬“破船沉船”的精神，砸烂了筹码赛道上的所有基金资产。 我估计诺安的总经理没那么大。 勇气。  

但是，蔡经理已经偏离了整个基金行业的氛围，也可能在加速整个基金行业的发展。无论如何，还有一些问题我们还是需要思考的：

(1)“全市场”基金的衰落，“跟踪”基金的崛起

 基金经理“自发” 过去，好股分属不同行业。 比如茅台属于白酒，万科属于房地产，平安属于金融，格力属于家电等等。 在正常的经济环境下，各行各业都会有优秀的企业，但近年来我们的经济正在经历结构转型，有的行业衰退，有的行业快速发展。  

如果企业所在的行业走下坡路，再好的公司也无济于事； 如果企业所在的行业在风中，就应该遵循“猪在风中”的逻辑。 因此，近年来明星基金经理人多为赛道基金经理、医疗赛道、芯片赛道、新能源汽车赛道。  

大部分基金投资者不是长线投资者。 每个人都买基金只是为了实现“致富”的梦想。 展望2021年初，收益最好的莫过于芯片基金、芯片基金、白酒基金。 这些赛道资金大家都追了上去，结果目前是亏本。  

 “全市场”基金的衰落和“轨道”基金的崛起，并不是基金经理一个人造成的，而是时代背景下投资者与整个基金行业合谋的结果。  

(2) “台湾”基金真的值得投资 

 “台湾”基金有价值吗？ 事实上，博格认为它仍然有价值。  

当然，中国经济处于转型期，对应着一些行业的崛起和一些行业的衰落。 例如，2012年金融（银行、保险、证券公司）占沪深300指数权重的40%，而2022年当时，金融在沪深300指数中仅占20%，即 发展趋势。 房地产、矿业、传统制造业的核心是资本。 有了资本，可以增加杠杆来增加利润。 金融业是为这些行业提供资金的行业。 未来，芯片、医疗、新能源等产业发展的核心是人才，无法通过提高杠杆率来提升。  

行业变化大背景下，“赛道”基金的长期业绩一定是优秀的。 投资者都是来赚钱的，追涨——谁赚钱（短期业绩好）就买。 投资“追踪”基金的投资者赔钱，主要原因是它追得很高。 所以，投资轨道基金的前提，投资人必须对每个行业都有自己的深刻了解，但大多数投资人都是“谁买谁涨”然后“谁输谁输”，重复投资人之间最可怕的事情就是“买高” 并低价出售”。  

结论，“Track Track”基金还是有价值的，但是现在指数基金只收取0.15%的管理费，而“Track Track”基金收取1.50%的管理费，确实很高 . 将“轨道”基金的管理费从1.50%降低到0.5%左右是不错的，既满足了投资者的需求，也降低了渠道“大力”推广轨道基金的动力。  

(3) 不得不说的基金投资顾问 

 中国经济在发展，基金投资策略势必发生变化。 从整个市场中选出优秀的公司变得越来越困难。 与其选择整个市场的优秀公司，不如选择一个行业的优秀公司更为现实。  

未来，基金的投资风格会越来越鲜明。 既然有医药基金、芯片基金、新能源汽车基金，还会有中小盘成长策略基金、大盘成长策略基金、国防军工基金。 目前，基金数量超过10,000。 面对这样一个风格多样、策略多样的基金市场，普通投资者基本难以抉择。  

基金投资顾问必不可少。 对于基金投资，关键是要解决“客户利益至上”的问题。 近年来，基金投资咨询规则更多地解决了合规问题和适当性问题。  ，这些问题也很重要，但并不是基金投资顾问的灵魂问题。  

 市场短期震荡，基金投资顾问的短期业绩也震荡。 如果基金投资顾问费与短期业绩挂钩，本末倒置。 事实上，它更简单。 投资者愿意支付投资顾问费用是件好事。 无论是基于业绩还是投资陪伴，关键是投资者直接支付给投资顾问，而不是转移支付。 将添加一个“将”。