高瓴900亿A股图曝光！ 4家公司总市值超500亿，押注新能源暴利

在很多投资案例中，高瓴都是非常赚钱的，宁德时代就是其中之一。 2020年7月，宁德时代定增“疯狂”。当时，高瓴斥资100亿元，通过旗下的中华价值基金和HCM中国基金，以每股161元的增发价格认购宁德时代6211.18万股。此外，高瓴的股权投资公司高瓴遂城当时也认购了372.67万股。

不过，只有高瓴旗下的中华价值基金进入宁德时代前十名股东。因此，宁德时代的业绩报告中，只有高瓴中国价值基金、高瓴HCM的持仓动态，并没有中国基金和高瓴随城的持仓动态。

高瓴在宁德时代限售股解禁后陆续减持，通过旗下的中华价值基金参与定增。职位保持不变。如果按照最高价计算，高瓴持有的这部分股票的最高盈利超过3倍，目前盈利接近2倍。

今年6月，宁德时代450亿定增实施。高瓴通过其HHLR中国基金，以30亿元的成本，以每股410元的额外价格认购宁德时代731.71万股。按照目前的价格，高瓴将在宁德时代第二次获利14%，金额约4亿元。

通过《宁王》的加入，高凌可以说是赚了一大笔钱。高价入股隆基绿能后，高瓴也实现了盈利。 2020年12月末，高瓴从隆基绿色能源第二股东李春南获得2.26亿股，占公司总股本的6%。在股权转让过程中，高瓴支付了成本158.41亿元，每股转让价格为70元，较交易前一交易日折让10%。

随后，2021年和2022年，隆基绿能先后两次赠股。两股送股比例为每10股送4股。按顺序计算，高瓴受让成本价约为每股35.71元。

事实上，在高瓴入局之前，隆基绿能2020年涨幅近3%时代，在这样的前提下，这笔交易的价格似乎并不便宜，更别说“买底”了。但后来证明，高瓴高价入股隆基绿能后，还是赚了不少钱。以隆基绿能的最高价计算，高瓴持有隆基绿能股份的利润翻了一番，按最新价计算，高瓴也赚了40%以上，金额约70亿元。

长期关注高瓴的投资者不难发现，新能源一直在他们的投资范围之内。 2020年9月，高瓴通过天津立人、珠海和成以每股72元的增发价认购恩杰股份1250万股和833.33万股，合计认购成本约15亿元。随着恩杰股份股价大涨，高瓴在2021年第二季度减持125万股，随后退出公司前十大股东名单。高瓴投资恩杰股份的金额虽然比较少，但也很赚钱。恩杰股份最高价已达318.7元，目前仍在200元左右，远超原发行价。

通威股份也是高瓴定增的股份。 2020年12月，高瓴以定增方式认购通威股份约5亿元，当时增发价格为28元/股。但由于其持股数量尚未进入前十名标准，其后期持股情况无法得知。如果高瓴迄今坚持持股，利润将近一倍。

“300亿+”美股投资

中概股占比60%

美股，高瓴二级市场投资美股的主体是 HHLR 顾问。记者统计显示，截至今年二季度末，高瓴在美股市场持有64只股票，总市值46.65亿美元，约合人民币321.6亿元。总体来看，高瓴所持美股市值呈下降趋势。 2020年二季度末，高瓴所持美股前十的市值总计78.8亿美元，但两年后，今年二季度末，其前十名的市值权重股仅34.15亿美元，这也与其部分权重股股价大幅下跌密切相关。

美股前十名股票分别为：百济神州、京东、Salesforce、DoorDash、东南亚东海集团、唯品会、联想生物、阿里巴巴、壳牌、大信能源。其中，中概股占据7席，另外3个为美版“美团”——DoorDash、“东南亚腾讯””——Sea，Salesforce，领先的企业客户管理系统公司。

在第二季度的所有美股持股中，中国概念股总市值接近30亿美元，占比超过市值的60%以上。二季度共增持9只中概股并进行了新的收购。

百济神州仍是高瓴在美国的最大持股。自百济神州取代拼多多成为本季度第一股以来，已连续6个季度占据这一位置。自2014年参与百济神州A轮融资、2015年参与其B轮融资、2016年在美国上市以来，在随后的定向增发、赴港上市、2020年定向增发中，高瓴先后参与并共支持百济神州8轮融资，可见高瓴对百济神州的偏爱。在高瓴重仓的七只中国概念股中，电商零售占据三席，分别是京东、排名第五的唯品会和排名第七的阿里巴巴。其中，唯品会在今年一季度大幅上涨147%，并在本季度首次跻身权重股前十。高瓴连续两个季度看好唯品会。在疫情的反复影响下，越来越多的人开始看重性价比。作为中国销量第一的电商，唯品会最新业绩显示，上半年实现营收497.8亿元。，实现净利润23.83亿元。此外，高瓴还持有拼多多和易鲜电商（名创优品的母公司）。可以说，中国主要电商平台高瓴投资了。

阿里巴巴、壳牌、大信能源是二季度新增重仓股前十。二季度高瓴建仓阿里巴巴189万股，阿里巴巴也被京林资产重金押注。阿里巴巴季度增持93.6万股至124.3万股，不仅成为景林资产美股组合中的第六大股票，也是其二季度以来的最大涨幅。同时，是京林资产最大的美股持股，也是高易的第三大美股持股。此外，大新能源二季度增持178.59万股至188.59万股，增幅为1785.9%。 .

多个季度看高瓴美股持股，不仅显示其深度价值投资，前十大部分重仓股长期持有，如百济神州、京东、DoorDash、SEA等，已连续几个季度持有，但部分持股也表现出“交易性”的特点，比如阿里巴巴、壳牌、BOSS直聘等，都曾多次被高瓴交易。在同一轨道上，仓位也会根据估值的变化进行调整。比如今年一季度，蔚来汽车和小鹏汽车被清仓，减持理想汽车，但同时也收购了特斯拉和晶科。能源控股； 2021年第一季度，清算好好未来、同心教育，新增新东方。

资本的“神话”被打破了吗？

在中国众多的资本梦想家中，高瓴无疑是其中的佼佼者。这家投资巨头滋养了众多消费品牌和互联网平台。近年来，在新能源领域的投资也如鱼得水。然而，除了耀眼的战绩，被推上神坛的高凌也错过了时间。

除了新能源，消费、医药、科技等也是高瓴重点投资A股的领域，但似乎有些个股投资并不顺利。

2019年12月3日，格力电器公告，高瓴旗下珠海明骏以每股46.17元的价格受让格力电器9.02亿股，珠海明骏已自成为公司第一大股东，持股比例为15%。

高瓴重金入股格力后，格力电器股价攀升至每股60元以上。不过，由于格力电器在房地产产业链中，随着房地产行业的变化，格力电器的股价近年来也有所上涨。从那以后，跌幅更大，价格自历史高点以来已减半。这也意味着，格力在高瓴入局的时候可能已经蒙受了很大的损失，但如果加上格力的年度分红，高瓴的损失其实并不大。

2020年格力派发两次现金分红，6月每股1.2元，11月每股1元； 2021年，格力派发每股股息3元； 2022年，格力再分两次分红，4月每股1元，8月每股2元。三年时间，格力共派发每股8.2元股息。以此推算，高瓴控股格力电器的成本实际上已降至37.97元/股。目前格力电器股价在33元左右，高瓴旗下珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）持有格力电器亏损约45亿元。

值得一提的是，高瓴正在转让给格力电器购买股份时，他们承诺自股份过户登记完成之日起锁定3年，今年12月解禁。解禁后，高瓴是否会减持格力，备受市场关注。

在医药领域的投资方面，高瓴参股了药明康德、海正药业、Asymchem、爱尔眼科、恒瑞医药、华大基因、凯利泰、华兰生物等，但不少数股份显着减持，前十名流通股东退出。 2021年第三季度，高瓴大幅减持爱尔眼科，退出公司前十大流通股东。 2021年第四季度，高瓴将减持恒瑞医药，退出公司前十大流通股东。 2022年一季度，高瓴旗下的苓仁卓越长青私募基金大幅减持华大基因，同时退出前十大流通股东。

科技股方面，用友网络是高瓴近期通过定仓增持的一只股票。今年1月，用友网络非公开发行股票共募集资金52.98亿元，发行价为每股31.95元。高瓴获配股3129.89万股，耗资约10亿元。不过，在完成定增后，用友的股价表现并不理想。 1月底以来，股价开始回落，4月底一度跌至16.43元，与定增价相比几乎减半。

目前，用友股价在20元左右徘徊，而二季度末高瓴在用友的持股数量没有变化，这意味着高瓴通过定增已接近亏损。 40%。

广联达也是高瓴通过定增入局的一只股票。 2020年6月，高瓴斥资15亿元认购广联达2971.47万股，持股成本为每股50.48元。 2021年1月末广联达股价最高时，高瓴的利润几乎翻了一番，但目前处于盈亏平衡线上。